在迎峰度夏的预期下，基金经理的密集调研以及火电股的持续走强，或表明新旧能源在基金重仓股中的博弈可能是一个长期的过程。谢治宇、丘栋荣等多位顶流基金经理也在今年一季度强力买入火电股。在迎峰度夏以及煤价下降的背景下，二级市场上火电板块表现或有惊喜。

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基金密集调研火电股

在夏季用电高峰期将至的背景下，代表“旧能源”的火电股又重新收获基金经理的宠爱，以浙能电力为代表的一批火电股，在基金的拥抱下大幅跑赢近期的市场。与此同时，火电股也频频迎接基金的扎堆调研。

内蒙华电日前披露的信息显示，包括嘉实基金、华安基金在内的多家公募调研该股，公司在基金调研中强调“结合区内的整体经济形势和近期发布的气象预报分析判断，区内在年中尤其是迎峰度夏期间，电力需求将呈快速增长态势，且在此期间属风力发电的低谷期，因此主力电源仍为火电，预计区内电煤供需在迎峰度夏期间仍会处于偏紧状态，将有结构性和季节性供不应求的情况出现”。

另一只火电股皖能电力也发布公告，披露了基金公司的调研，包括易方达基金、鹏华基金、富国基金等多家公募参与。皖能电力近日在接受机构调研时表示，公司业绩主要看煤价，今年还有新疆两台机组投产，会有极大的业绩贡献。

此外，吉电股份、龙源电力、建投能源等火电股也在近期纷纷迎来机构投资者的密集调研。与之相对应，火电板块也在近期逆市上扬。业内人士认为，火电股可能已迎来阶段性布局机会。

多位明星基金经理重仓

值得关注的是，尽管缺乏故事和科技色彩，同时新能源已是大势所趋的背景下，一批“过时”的火电股却成为不少顶流基金经理重点加仓的对象。

记者注意到，皖能电力在今年一季度期间被多只公募基金和养老金产品加仓，其中交银施罗德趋势优先基金、华安安信消费服务基金都在一季度进行较大幅度的加仓。

明星基金经理谢治宇管理的兴全趋势投资基金，在今年第一季度期间就新进一只火电股的十大流通股股东名单。华电国际披露的信息显示，截至今年一季度末，兴全趋势投资基金持有该股超过5200万股。

甚至有明星基金经理的十大重仓股覆盖了多只火电股。例如，丘栋荣管理的中庚价值领航基金披露的一季报显示，前十大重仓股中有广汇能源、神火股份、兖矿能源3只火电股。

或迎“戴维斯双击”

关于火电股当前的配置价值和投资机会，华商基金研究员陈凯表示，2022年10月以来市场煤价持续回落，成本端显著改善，这为火电板块提供了较好的业绩修复弹性。展望后市，燃料价格的回落带来的火电成本端改善预期可能依然明确；同时伴随经济持续复苏，夏季火电消费增速或将有所提升。

上述基金公司人士认为，2023年春节假期结束后，煤价加速回落。受益于煤价下降，火电板块盈利也得到较明显改善。外部数据显示，2022年火电板块实现净利润-55亿元，而到了2023年一季度，火电板块实现净利润94亿元，同比增长538%。

还有机构投资者表示，当前火电股处于盈利与扩表周期共振，景气度相对优势强化。新型电力系统构建过程中，能源转型和能源保供方向明确，火电行业迈入新一轮资产扩张周期。盈利与扩张周期共振，火电股有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击”。

华商基金研究员陈凯也认为，考虑到我国持续出台政策促进长协煤履约，进口煤管控边际改善，叠加俄乌冲突对全球能源市场的影响逐渐减小，进口煤或再度具备价格优势。同时，从年度长协交易及月度交易数据观察，电价持续保持高位运行，伴随经济持续复苏，夏季火电消费增速或将明显加快。

(来源：证券时报）

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